Les acteurs des aérostructures à la croisée des chemins

Point de vue – juin 2024

Les acteurs des aérostructures à la croisée des chemins

Les fournisseurs d’aérostructures subissent les crises les unes après les autres depuis plusieurs années. Leur dette s’accumule inexorablement. Certains acteurs de petite taille sont d’ores et déjà en liquidation judiciaire, d’autres de taille internationale sont en cours de reconfiguration.
Pour ces entreprises, il est essentiel de retrouver aussi rapidement que possible une situation financière saine, de manière à accompagner la reprise du transport aérien, les montées en cadence associées et préserver ou renforcer leur place sur le marché.

La fabrication d’aérostructures est une activité capitalistique, très concurrentielle, avec des marges d’exploitation faibles et des Besoins en Fonds de Roulement élevés. La succession des crises comme celles du B787, B737 MAX, COVID, la limitation récente des cadences du B737 MAX à la suite des problèmes qualité, a fortement impacté l’ensemble des acteurs de ce marché. Le niveau d’endettement est historiquement haut.
Les flux de trésorerie d’exploitation générés sont insuffisants pour financer l’ensemble des besoins : paiements plus élevés des intérêts de la dette, remboursement de la dette, recrutement et formation, investissements liés à l’augmentation des cadences de production, recherche et développement dans certains cas. Les acteurs ainsi ont fait et font encore appel à la dette.

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